歷次股災房市比一比

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股災後增多跌少，景氣與政策才是帶量關鍵

近期股市表現震盪，市場上有人認為房地產具有避險功能，應會有資金進入避險，房仲業者統計內政部買賣移轉資料以來，五次股災與前後年買賣移轉量後發現，五次股災中，1995中共試射飛彈、2003 SARS、2008金融海嘯後一年，買賣移轉量都明顯提升，而1997亞洲金融風暴、2000年網路泡沫化，表現不如預期。住商不動產企畫研究室經理徐佳馨指出，從歷史資料來看，股災與房市活絡並不一定呈現正相關，房市移轉量能夠順利被帶動，除與股災後經濟狀況有關外，若有救市政策往往會帶動一波成交量。

政策利多能救市，量增原因大不同

徐佳馨分析，中共試射飛彈、SARS與金融海嘯的三次股災中，都出現前低後高的狀態，中共試射事件發生當年度移轉量分別為49.1萬，次一年為50.8萬；SARS當年度為34.9萬，次一年為41.8萬；金融海嘯當年為37.9萬，次一年為38.8萬，歸納起來，可以發現期間都不長，而且在結束前後多與政策有關，例如1992年容積管制造成搶照暴量，加上兩岸危機讓許多屋主賤價拋售，帶動買賣移轉寫下天量；SARS前後的土增稅減半、政府優惠房貸、放寬外國人來台投資不動產也讓市場嗅到回溫氣味；美國次貸風暴後的遺贈稅調降、兩岸MOU與ECFA等話題相挺，讓買氣回溫。

反觀1997年亞洲金融風暴與2000年網路泡沫，期間都不短，對整體經濟傷害大，萬點行情當下讓不少股民身受重傷，其中1997金融風暴為期一年多，發生期間的買賣移轉量為46.6萬棟與38.5萬棟，後一年僅有32.1萬棟，除經濟巨創外，屋漏偏逢連夜雨的921大地震，也讓當時買方嚇破膽，影響交易量。